原標題：社保基金將加碼投資國內資本市場 策略兼顧“勢”與“質”

　　8月19日，全國社會保障基金理事會黨組書記丁學東在《學習時報》撰文稱：“要持續加大對國內資本市場的投資力度，加大對關系國民經濟命脈和國計民生的戰略性、基礎性領域的長期股權投資力度，加大對科技創新、新質生產力等方面的投資規模。”

　　中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，社保基金作為典型的長期資金、耐心資本，在資本市場中扮演著越來越重要的作用。社保基金的持續入市不僅有助于資本市場健康穩定發展，也能帶動其他機構投資者進入股市，為A股帶來更多流動性，提振投資者信心。

　　重“勢”也重“質”

　　社保基金重倉三大行業

　　社保基金會承擔著管理運營人民群眾“養命錢”的重要職責，截至2023年底管理的全國社會保障基金、地方委托管理的基本養老保險基金和劃轉部分國有資本等三大類資產權益總額超過6萬億元，已成為全國社會保障體系的重要組成部分。成立24年來，社保基金年均投資收益超過7%，規模實現了跨越式增長。

　　那么，今年上半年，看重長期價值的社保基金是如何操作的?隨著半年報陸續披露，社保基金的部分新進標的浮出水面。

　　Wind數據顯示，截至8月19日，共有96家公司前十大流通股東名單出現了社保基金的身影，二季度末合計持倉市值253.22億元。從持倉比例來看，社保基金持倉占流通股比例最高的前5家公司是諾瓦星云、涪陵電力、海泰新光、長虹美菱、華旺科技。

　　分行業來看，通信、基礎化工、電力設備三大行業社保基金持倉市值排在前三位，持倉規模均超20億元。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，近年來，社保基金在資本市場上的投資規模不斷擴大，投資領域日益廣泛，涵蓋了多個戰略性、基礎性領域以及科技創新、新質生產力等方面。

　　“社保基金的投資策略偏向于長期投資和價值投資，重倉行業均是穩定性高和增長潛力較大，且與國家發展戰略一致的行業，這些行業在當前的經濟環境和政策背景下投資價值相對更高。”董忠云分析稱，一方面，社保基金重倉行業符合國家戰略發展方向，具備政策紅利，如近幾年大力推進“雙碳”戰略，綠色低碳轉型加速，推動電力設備行業加快轉型和技術創新步伐，為行業帶來新的發展機會;另一方面，重倉行業具備增長潛力，有持續增長的市場需求，未來發展空間廣闊，如通信行業在當前數字化轉型和5G技術普及的推動下，預計將持續保持較快增長。

　　社保基金重“勢”也重“質”，其資金投向也被業內稱為“風向標”。董忠云認為，社保基金的投向往往能體現國家政策導向，反映出政府對特定行業或領域的支持和發展意圖。同時，社保基金通常采取長期投資策略，更關注企業的基本面和長期價值，其投向反映了社保基金乃至所有長期資金對未來行業和企業發展的判斷，對其他投資者具有參考價值。此外，社保基金作為重要的機構投資者和市場參與者，其資金規模龐大，為相應的行業和標的帶來增量資金，有利于推動A股市場堅持價值投資和長期投資理念。

　　多措并舉提升收益穩定性

　　推動社保基金保值增值

　　值得關注的是，當前我國已經進入中度老齡化階段，預計2035年前后進入重度老齡化階段并將持續相當長時間，做大做強戰略儲備基金的緊迫性和艱巨性前所未有。

　　近年來，監管部門致力于推動社保基金保值增值。例如，去年12月份，財政部、人力資源和社會保障部起草了《全國社會保障基金境內投資管理辦法(征求意見稿)》 ，目前，股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%，意味著社保基金的權益投資比重有望增加。

　　3月8日，財政部、人力資源和社會保障部、國務院國資委聯合印發《劃轉充實社保基金國有股權及現金收益運作管理暫行辦法》，進一步規范劃轉充實社保基金國有股權及現金收益的運作管理，社保基金有望迎來更多資金。

　　丁學東表示：“聚焦健全多層次社會保障體系，抓住寶貴積累期，推動建立穩定的資金注入機制，積極拓展新的資金來源渠道，持續鞏固壯大戰略儲備基金規模。通過穩健投資運營爭取較好投資收益，繼續發揮好投資收益對基金積累的重要作用，不斷夯實積極應對人口老齡化的財富基礎。”

　　當前還需要完善哪些舉措，在保證社保基金資金安全的同時實現增值?

　　對此，東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，逐步完善社保基金投資的相關政策，確保投資的多樣性和靈活性;其次，對長期持有的投資給予稅收優惠，鼓勵社保基金進行長期投資，減少短期波動帶來的影響;最后，可以設立專門的長期投資基金，吸引社保基金參與基礎設施、綠色經濟等領域上市公司的投資。

　　董忠云認為，社保基金的投資運營需要在風險和收益之間進行平衡，第一，持續健全社保基金投資運營的相關法律制度，加強投資監管，并強化信息披露，確保其運營管理及投資工作的合法合規，降低財務風險;第二，多元化資產配置，探索多元化投資渠道，根據市場環境、經濟周期、政策導向等因素，動態調整社保基金的資產配置比例，在分散投資風險的同時獲取更高的投資回報率;第三，不斷加強專業投研能力建設，強化對宏觀經濟、資本市場研究，優化投研決策體系，充分運用各類風險管理工具，提升投資收益的穩定性。(記者 孟 珂)